식량 인플레이션과 美中경제는 지금

Global 식량인플레이션이 공급충격 등으로 `27년까지 지속될 우려가 있다. 中인민은행에 의하면 올해 8월 美국채 보유규모는 5,097억 달러로 ‵08년 8월 이후 최소이다. 한편 미국은 정부기관의 중국의 AI Deep Seek 사용을 금지한다. 그리고 미국의 주택시장지수가 전월대비 하락한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다.

• Global 식량인플레이션

Global 식량인플레이션이 `27년까지 지속될 가능성이 제기된바 이는 흑해의 곡물기반시설 공격 등으로 운송차질 및 운임 비용의 상승이 발생한 때문이다. 또한 중동전쟁으로 인해 호르무즈해협을 통한 비료수출이 제한되어 관련 비용이 증가한다. 엘니뇨 등으로 인한 기상이변으로 인해 동남아시아의 주요 생산량도 감소한다. 이에 밀과 쌀의 가격은 연 초 이후 각각 30%이상, 10~13%상승한다. 한편 이제까지 높은 수준의 Global 곡물재고량은 식량가격 상승완화에 기여했으나 관련 효과가 점차 약화되어 가격변동성은 확대될 것으로 예상된다.

• 中국채수익률과 통화정책

中인민은행에 의하면 올해 10/16일 기준 10년 물 中국채수익률은 1.64%를 기록한바 이는 15개월 만에 최저이며 기관들의 단기자금 조달비용이 낮아지면서 채권시장 강세를 뒷받침한 때문이다. 그리고 익(翌)일 물 Repo금리 또한 1.25%부근에서 추이(推移)하며 5개월 만에 최저를 기록한다. 또한 일부에선 지급준비율 인하 등 中당국의 추가적인 통화완화 등을 기대한다. 한편 中판공성 인민은행 총재는 세계적인 불균형을 고려할 경우 경상수지, 환율이외의 요인에도 금융흐름 등 보다 다양하고 포괄적인 시각을 갖고 접근해야 한다고 주장한다. 이는 기존의 통화정책을 유지한다는 의미로 해석된다.

• AI Deep Seek 美사용금지

美국토안보부는 연방정부기관이 중국의 AI기업 Deep Seek가 개발한 모든 AI모델을 퇴출하도록 명령한다. 직접적인 AI서비스뿐 만아니라 제3자를 통한 서비스도입도 금지한다. 이는 Deep Seek를 통한 바이러스 감염가능성 등 보안을 고려한 조치이다.

• 중국의 3/4분기 성장률 등

올해 3/4분기 中성장률은 4.5%를 기록하여 예상치(4.4%)를 상회한다. 이는 글로벌 AI투자에 따른 수출호조가 소비부진 및 부동산경기 침체를 상쇄(相殺)하고 있음을 시사한다. 올해 9월 산업생산은 전년 동월대비 5.5%늘어 전월(5.2%)에 비해 증가세가 강화되고 동월 소매판매는 전년 동월대비 1.1%증가하여 전월(0.4%)에 비해 양호하다.

• 10월 NAHB 美주택시장지수

올해 10월 NAHB(National Association of Home Builders, 全美주택건설협회) 주택시장지수는 29를 기록, 전월(32)대비 하락하고 이는 ‵12년 이후 14년래 최저인바 이는 높은 Mortgage금리, 저비용 인력의 부족, 원자재 가격 상승 등에 기인한다. 향후 6개월 판매예상 역시 ‵22년 11월 이후 최저이다. 한편 Morgan Stanley는 美증시에 대해 저가매수를 권고한다. 그리고 Goldman Sachs는 최근 주가조정에서 헤지펀드의 대규모 기술주 매도가 있었다고 설명한다.

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