美주가 전망과 유로 존 고물가
美증시의 기술주 약세는 AI산업의 성장둔화 가능성 등을 반영한다. 美주가는 AI투자 쏠림 등으로 중간선거 이후 상승지속 여부는 불투명하다. 美연준 주요 인사에 의하면 추가 금리인상이 필요하며 현재 인플레이션은 너무 높은 수준이다. 관련 내용을 간략히 살펴본다.
美증시의 기술주 약세
최근 필라델피아 반도체지수가 올해 6월 정점 이후 40%가량 하락하는 등 기술주 약세가 지속된다. 美중간선거 이후에는 기술주 주가가 더욱 부진한 상황이며 일부 헤지펀드의 경우 포지션조정 등도 발생한다. 이 현상은 그동안의 낙관론과 상반된 모습이지만 AI산업의 완전한 붕괴를 의미하지는 않는 것으로 판단된다. 다만 이 반전은 자금조달 경쟁이 치열해지고 차입비용이 증가하면서 AI성장이 일부 속도조절 국면에 진입하는 것으로 이해하는 것이 적절하다. 아울러 과도한 낙관론에서 벗어나 냉정한 판단에 근거하여 향후 승자와 패자가 더욱 명확하게 가려질 소지가 있다. 일각에서는 AI관련 과도한 자금지출에 제동(制動)이 걸릴 수 있다고 평가한다.
향후 美주식시장 전망
과거 美주가는 중간선거 이후 대부분 상승한다. 1950년 이후 기준으로 중간선거 종료부터 1년 간 S&P500지수는 평균15% 올랐고 대통령 임기 3년 차에도 평균 20.9%의 높은 상승률을 기록한다. 하지만 이번에는 중간선거 이전부터 주가 상승 폭이 컸고 소수의 AI관련주가 상승을 주도한 측면을 주의할 필요가 있다. 막대한 AI투자와 관련 부채가 잠재적 불안요인으로 작용하는 가운데 美연준의 추가 금리인상, 여러 전쟁에 따른 에너지가격 상승과 스태그플레이션 가능성도 부담요인이다. 이에 중간선거 이후의 주가상승세가 이번에도 재현될지는 불확실하다. 한편 골드만삭스에 의하면 주식투자자의 패닉은 매수신호이다. 다시 말해 골드만삭스는 변동성 패닉지수(Vol Panic Index)가 급등하여 단기적으로는 추가조정도 가능하지만 중장기측면에서는 강력한 반등신호라고 평가한다.
필요한 추가 美금리인상
美연준 주요 인사인 샌프란시스코 연은 데일리 총재는 인플레가 높은 수준이라고 평가하고 이에 추가 금리인상이 필요하다고 발언한다. 美무살렘 세인트루이스 연은 총재도 인플레를 낮추는 것이 중요하다고 강조한다. 한편 뉴욕 연은 윌리엄스 총재의 경우 인플레가 너무 높지만 중요한 것은 방향성임을 언급한다. 현재 다수의 전문가들은 올해 12월 금리인상을 예상하며 CME(Chicago Mercantile Exchange)의 Fed Watch 역시 12월 금리인상 가능성(78%)이 높다고 제시한다. 다만 일부에서는 향후 발표되는 주요 경제지표들이 다소 부진한 결과를 나타낼 것으로 추정된다며 올해 12월 금리가 동결될 것으로 전망한다.
ECB 고물가 지속
ECB 라가르드 총재에 의하면 향후 몇 분기 동안 높은 수준의 인플레이션이 일정기간 지속될 전망이다. 이에 고물가가 지속될수록 목표의 달성은 어렵다. 다만 아직까지 당초 예상한 수준이상에서 인플레이션 2차 영향은 나타나지 않고 있다고 언급한다. 한편 레인 수석 이코노미스트는 인플레이션 목표달성에 1~2년 소요될 것으로 전망한다.
유로 존 소비자물가
유로 존(유로화 사용 20개국) 올해 10월 소비자물가지수는 전년 동월대비 4.0%올라 전월(3.8%)대비 상승세가 강화되며 ‵23년 9월 이후 최고를 기록한바 이는 ECB(European Central Bank)목표치(2.0%)의 2배 수준이어서 금년 12월 금리인상 전망이 강화될 것으로 평가된다. 한편 근원 소비자물가지수 상승률은 2.5%로 전월과 동일한 수준을 유지한다.
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