주요국 금리정책과 미국의 AI붐

미국과 유로 존 그리고 일본은 향후 추가 금리인상 가능성이 높다. 특히 영란은행(Bank OF England)이 금리를 인상한바 베일리총재는 추가 인상가능성도 시사한다. 한편 미국의 AI붐이 금융 및 경기 사이클의 전환을 막기는 어려울 소지가 있으며 美데이터센터 규제의 강화로 AI과잉투자 및 관련 버블 예방을 기대한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다.

• 필요한 추가 美금리인상

美연준 주요인사인 美해맥 클리블랜드 연은 총재는 물가가 용인할 수 없을 정도로 높으며 인플레이션 목표의 달성을 위해 추가 금리인상이 필요하다고 발언한다. 美바킨 리치몬드 연은 총재도 인플레이션이 목표를 상회하고 있어 이를 고려한다면 완만한 속도로 금리인상을 진행하는 것이 적절하다고 언급한다.

• 英금리인상과 전망

영란은행은 통화정책회의를 통해 금리를 0.25%p높인 4.00%로 결정하고 높은 인플레이션 등을 고려했다고 설명한다. 이는 시장의 예상에 부합하는 것으로 9명의 정책위원 가운데 8명이 찬성한다. 베일리 총재는 중동전쟁이 해결되지 않으면 이번이 마지막 금리인상이 아닐 것이라고 언급하여 추가인상을 시사한다.

• ECB 금리인상 가능성

크로아티아 중앙은행 총재인 지그만 위원은 인플레가 멈추지 않는다면서 ECB가 12월에 금리를 인상할 가능성이 높다고 전망한다. 그리고 ECB 라가르드 총재는 금리인상 여부판단을 위해 각종 경제지표를 주시하고 있다고 언급한다.

• 日금리인상 지속전망

일본은행(Bank of Japan)의 금융정책결정회의 요약에 따르면 다수의 위원들은 금리인상을 지속하는 것이 적절하다는 의견을 제시한다. 고유가 지속에 따른 수입물가 상승에 대한 논의도 많이 이뤄졌는데 이 또한 엔화가치 보존을 위해 금리인상이 필요하다는 주장을 뒷받침한다. 시장에서는 올해 12월 인상가능성이 상당하다고 평가한다.

• 미국의 AI붐과 사이클의 전환

美중간선거에서 민주당의 압승은 일부에게 희망과 안도감을 선사한다. 하지만 오랫동안 축적된 왜곡(歪曲)과 불균형은 결국 드러날 것이며 이에 경기와 금융의 거대한 사이클도 기존 궤도(軌道)를 이어갈 것으로 예상된다. 특히 ‵08년 금융위기 이후 단기충격이라고 간주된 코로나 Pandemic을 제외하면 의미가 있는 경기침체가 없었다는 점에 주의가 요구된다. 또한 장기간의 경기침체 회피, 황혼기의 경기 및 금융Cycle, 국가 및 기업의 동시 부채증가 등도 경계할 필요가 있다. 아울러 美의회를 장악한 민주당과 트럼프 대통령 간 대립가능성도 경계할 사안이다. 이런 현실을 감안한다면 AI붐에도 불구하고 경기 및 금융 사이클의 하락전환을 피하기는 어려울 것으로 예상된다.

• 美데이터센터 규제의 강화

美중간선거에서 의회를 장악한 민주당은 데이터센터 건설에 반대하는 공약을 제시한다. 이에 데이터센터의 절반정도가 규제 Risk에 직면할 가능성이 존재한다. 그러나 이는 역설적으로 과도한 투자에 의한 AI버블을 방지하는데 기여할 소지가 있다(Deutsche Bank). 또한 경쟁가속화로 인한 과잉생산 가능성 제한에도 효과적일 것으로 판단된다. 한편 `27년 가동될 데이터센터의 상당부분은 이미 건설 중이기에 지속될 수 있겠으나 신규착공 지연(遲延) 등으로 2028년에는 관련 투자가 둔화될 전망이다.

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