"3개월 만에 106조 남겼다?"…삼전, '3분기 영업익' 예상치 무려

3분기 영업이익 106조원대 전망…사상 최대
D램 영업이익률 80% 상회 예상…HBM4 확대 본격화

반도체 업황 호조에 힘입은 삼성전자가 올해 1·2분기에 이어 3분기에도 역대 최대 실적을 경신할지 주목된다. 메모리 가격 상승과 고대역폭메모리(HBM) 판매 확대가 이어지면서 분기 영업이익이 처음으로 100조원을 넘어설 것이란 전망이 나온다.

27일 관련 업계에 따르면 삼성전자는 다음 달 7일 또는 8일 2026년 3분기 잠정실적을 발표할 예정이다.
연합인포맥스가 최근 1개월 내 보고서를 낸 증권사 8곳의 전망치를 집계한 결과 삼성전자의 3분기 매출은 200조2,790억원, 영업이익은 106조9,887억원으로 추정됐다.
전망대로라면 3분기 영업이익만으로 지난해 연간 영업이익 43조6,000억원의 두 배를 웃돈다. 올해 상반기 영업이익 146조7,000억원을 더하면 3분기까지 누적 영업이익도 250조원을 넘어설 전망이다.
실적 개선은 반도체 사업을 담당하는 디바이스솔루션(DS) 부문 내 메모리 사업이 주도한 것으로 분석된다. DDR5와 LPDDR5X 등 범용 D램과 기업용 솔리드스테이트드라이브(SSD)를 포함한 낸드 가격 상승세가 이어진 데다 HBM 판매도 확대됐다.

증권가는 원·달러 환율 하락과 메모리 가격 상승 폭 둔화 등을 반영해 삼성전자의 실적 전망치를 일부 낮추면서도 메모리 수급이 여전히 빠듯하다는 점에서 100조원 이상의 영업이익 전망을 유지하고 있다.
시장조사업체 트렌드포스는 3분기 D램과 낸드 가격이 전 분기보다 각각 13~18%, 10~15% 상승할 것으로 내다봤다. 2분기 60% 안팎에 달했던 상승률과 비교하면 상승 폭은 크게 낮아졌지만 여전히 두 자릿수 오름세가 이어지는 셈이다.
유안타증권은 "메모리반도체의 가격 상승 폭이 다소 둔화됐지만, 2027~2028년에도 타이트한 수급 환경이 이어질 전망"이라고 분석했다.

4분기에는 실적이 한 단계 더 높아질 것이란 전망도 나온다. 증권가에서는 삼성전자가 4분기 120조원 안팎의 영업이익을 기록하면서 올해 연간 영업이익이 370조원 수준에 이를 가능성도 거론하고 있다.
메모리 수익성 역시 역대 최고 수준에 이를 것으로 예상된다. 업계에서는 삼성전자 3분기 DS부문의 영업이익률을 72~75% 수준으로 추정하고 있다. 특히 HBM과 범용 제품을 포함한 D램 영업이익률은 80%를 넘어설 가능성이 제기된다.
다만 향후 메모리 사업의 수익성이 현재 수준에서 다소 낮아질 수 있다는 관측도 있다. 최근 범용 D램의 마진이 HBM을 웃도는 것으로 알려진 가운데 삼성전자가 HBM4(6세대) 양산과 함께 HBM 판매 비중을 확대하고 있기 때문이다.

카운터포인트리서치에 따르면 삼성전자의 HBM 시장 점유율은 올해 1분기 21%에서 2분기 33%로 상승했다. HBM4 출하가 본격화하면서 점유율도 점진적으로 확대될 것으로 예상된다.
삼성전자의 HBM4는 엔비디아가 하반기 출시하는 차세대 인공지능(AI) 가속기 '베라 루빈'에 탑재될 예정이다.
반면 메모리 이외 사업의 실적은 상대적으로 부진할 전망이다. 파운드리와 시스템LSI를 포함한 비메모리 부문은 3분기에도 1조원 안팎의 적자를 이어갈 것으로 예상된다. 모바일경험(MX)·네트워크 사업부 역시 전 분기에 이어 적자가 지속되면서 손실 폭이 확대될 것이란 관측이 나온다.
(사진 = 삼성전자)
안익주 기자 [email protected]

역대급 실적이 이어지는 가운데,
지속성에 대한 의심이 주가의 발목을 잡는 모양새네요

어쩌면 추가적인 자금이 들어오지 못하는 것이 더 큰 걸림돌로 보이기도 합니다

어느것이 맞을지는 모르겠지만,
지금은 일단 어느정도 지지선을 가지고 움직이는것 같네요